全球经济持续稳步复苏，在美元重陷振荡和下游需求继续回升的情况下，PTA有望向上突破前期高点8800元关口。
全球经济进一步复苏，美元短期陷入振荡
从世界各主要经济体近期公布的经济数据来看，全球经济进一步复苏，美国的复苏步伐仍明显快于其他主要发达经济体。工业产出延续回暖态势，各主要经济体PMI指数连续数月位于50点的临界水平之上，其中美国3月份的PMI指数已逼近60。消费稳中有升，其中美国零售销售同比已连续两月正增长，欧元区以及日本的零售销售也基本保持稳定。
美元短期内陷入振荡，给油价上行提供了相对较好的时机，虽然美元中期内仍将维持强势。从技术面看，近期美元指数将延续80—82点区间的振荡走势，但美联储加息预期依旧强烈以及欧元区债务危机仍难以完全摆脱是美元中期内继续上行的动力。
全球石油需求恢复明显，美国高位库存有望回落
三大国际能源机构最新的月度报告显示，全球经济复苏将推动2010年全球石油需求大幅上升。EIA将2010年全球石油需求日均增幅预估上调27万桶至150万桶，全球石油需求估计为日均8551万桶，并估计美国2010年石油日需求将增长20万桶至1889万桶。IEA估计今年全球石油日需求将比去年增长157万桶，并估计新兴市场需求增长强劲，特别是亚洲，但OECD国家需求估计仍旧疲弱。OPEC估计2010年全球石油需求将明显增加，上调2010年全球日需求量88万桶，高于此前预期的81万桶。笔者认为，由于全球剩余产能依旧充裕，估计年内不会出现供应短缺的情况，整体上将维持基本平衡。
整体上看，美国原油库存自今年年初以来一直持续攀升，表明实际需求并未见明显好转，居高不下的油品库存仍是制约当前油价上涨的主要因素。不过，在第二季度，随着夏季驾驶高峰到来，汽油的需求将有明显增加，原油库存或将在5月份左右从高位回落。
从最近一段时间CFTC公布的原油期货持仓情况来看，投机基金净多持仓保持在10万手以上，总体上处于历史较高水平。投机基金多头在3月份有积极入场的迹象，伴随第二季度需求高峰的到来，投机基金净多持仓恐将继续攀升。
(本文来源：中证网 )
