套利篇
把握节奏稳赚钱
王五是一个期货市场的套利客，其拿手好戏是现货与期货的套利、跨期套利以及跨品种套利，而股指期货推出后，王五更是将三种套利一一进行，获利丰厚。王五表示，如果未来股指期货市场再出现套利机会，自己一定率先杀入。因为股指期货套利手续简便，万一进入交割程序也不用去交易所拉货、开税票等，那叫一个方便。
股指期货刚刚上市交易，王五便发现了其中的套利机会，上市首日，5月合约价格始终保持在3420点上方，而当时的沪深300指数则在3350点附近，5月合约较现货升水70点，收盘前王五果断地在3420点开立5月合约空单1手，并同时在沪深300指数位于3350点时买入上证180ETF和深证100ETF各50万元。
此后股指出现了大幅下跌，直到5月7日，王五发现了一个更好的机会，此时5月合约2897.6点，12月合约3100点，沪深300指数2837点，王五看到12月合约与5月合约的差价已经超过200点，故果断平仓卖出上证180ETF和深证100ETF，同时平仓买回5月合约1手；开仓买入5月合约2手多单、开仓卖出12月合约2手空单，从期货与现货的套利变成了跨月套利，其后至5月合约临近交割，当5月合约和12月合约差价缩小至100点的时候，王五平仓出局，稳稳获利6万元。
就在5月18日，黄金恰好从高位开始回落，王五认为黄金与股指的套利机会又出现了，便在269.5元的价格做空黄金12月合约8手，同时在2800点做多股指期货12月合约2手，形成了跨品种套利。王五表示，在他看来，未来黄金的下跌压力较大，股指的上涨压力也比较大，除非自己两个判断都错了，否则难以赔钱。
专家点评：在股指期货上市初期套利机会往往比较多，采取套利的交易策略整体来看风险是有限的，但利润也相对较低。此外，股指期货的套利交易对投资者在套利区间和时机判断方面也有着较高的要求。从王五这一个月的操作来看，其对套利时机的把握相对较好，但是黄金和股指缺乏相似性，他这一笔的套利交易中，存在一定的投机因素。
