累进税制、反托拉斯重伤有钱人
为什么有钱人拥有的财富比重往下滑？经济学家给了三个解释。首先是经济大萧条之后，罗斯福政府开始引进累进税率，一直到1980年代以前，最高税率甚至高达70%，影响最大的就是最富有的万分之一人口。在19世纪，资本家可以自由处分自己的所得，20世纪初的有钱人都是在当时累积了大笔财富，而到了1930年代以后，有钱人要维持相对的高财富比重，的确是越来越困难。
再者，反托拉斯风潮的兴起，让过去独占市场、垄断财富的做法，面临更严格的监控；而且，以前的资本家可以恣意地运用金融机构来支持企业的发展，但在经济大萧条之后，同样面临政府的严格控管。
第三是随着教育日趋普及，中产阶级开始崛起，他们聚集更多的财富，相对抑制了最富那群人的财富比重。
简单说，在20世纪财富分配趋于平均，这是好消息；另一个好消息是所得分配在20世纪的大部分时间也是趋于平均，只是到了20世纪后期，所得分配又开始恶化，整体趋势如图二“美国最高所得万分之一人口的所得，占总社会所得的比重变化”所示。
图二的内容看来比较复杂，但是透露的讯息更有意思。首先，图中区分三种所得来源，第一种是资本所得，包含股利、利息、租金等项目；这部分是20世纪初最高所得者的主要收入来源，1930年代以后也同样呈现下滑趋势，和前述财富比重下滑的现象相符合。
打工致富胜过靠财产赚钱
倒是在1980年代以后，第二项经营事业的商业所得，和第三项的薪资所得都大幅扬升，特别是薪资所得部分增加更快，显示20世纪末高所得者的收入来源，已经不再是来自拥有财富本身，更多的是来自经营事业或“打工”的收入；其中的高所得“打工仔”有高阶经理人、演艺明星、职业运动员等等。
有人或许会问，为什么高所得者的所得比重明显提升，但是在财富比重的变化趋势中却看不到同步上扬呢？理由之一是累积财富需要一段长时间，其次是目前的高所得者，有一大部分是“暂时性”的高薪，如明星艺人、明星球员，乃至CEO执行认股权等，因此高薪资所得的比重增加并未反映在财富比重的变化上。
无论如何，高所得者的收入来源变化告诉我们一件事︰我们或许不能复制洛克菲勒和比尔·盖茨的致富经验，但努力成为成功的专业经理人，还是有机会跻身高收入之林。有人统计1993年到2001年间投资MBA学位的报酬率，发现年投资报酬率高达18%，比投资标准普尔五百指数多四个百分点，甚至比三A级债券高10%以上。
当年，洛克菲勒大量起用专业经理人帮他创造财富，他绝对没想到，如今专业经理人也成为踏上致富之路的另一个跳板。
