2010年中华人民共和国经济是从复苏向繁荣的过度,而紧缩只是为了防止通胀和经济过热的暂时性措施。二季度到来,紧缩政策阴影还将继续影响市场,但是中华人民共和国经济复苏过程势不可挡。当前市场纠结徘徊只是暂时现象,随着上市公司年报及一季报的披露,业绩增长将重新主导市场行情。
最新的统计数据表明,国内经济持续复苏正在改善上市公司经营环境。今年1-2月份投资增速虽有所回落,但今年固定资产投资增速仍将维持在25%-30%的合理水平;而1-2月份社会消费品零售总额同比增长15.9%,在鼓励政策效应和宽松货币因素的推动下,消费需求会继续保持稳中趋升的态势;2010年前两个月进出口同比双双出现强劲增长,特别是对新兴市场出口加快,成为一大亮点。我们认为,即使未来出口可能出现短暂波动,但不会改变全年向好的趋势。从今年前两个月“三驾马车”对经济增长的贡献度来看,出现了一种新的迹象,就是投资、消费、进出口的表现“更趋协调”。
一季度股市行情呈现区间震荡格局,上证指数处于3478至2639点大区域整理。对紧缩政策的预期导致指数的徘徊,这种预期还会对二季度市场构成影响。从中期角度看,自去年8月4日高点3478点以来,上证指数表现为对称三角形大区间整理,三角形上轨压力位置目前处在3300至3250点位置,下轨支撑点依次抬高,已走到三角形整理的突破末端。对称三角形多属于趋势进程的中继整理形态,二季度能否以及何时结束中期整理形态,重新展开新一轮趋势性上涨行情,还要放量向上突破并站稳三角形形态的上轨压力位置,即目前所处的3250点至3300点一线为标志,对此我们持谨慎乐观的预期。
基于二季度A股市场趋势的研判,建议二季度大类资产配置可采取稳中求进、灵活机动的总体策略。投资主题方面可考虑区域振兴规划、低碳经济、战略性新兴产业规划、大消费概念方面;而融资融券、股指期货、世博会甚至广州亚运会等相关热点也将是二季度要重点关注的方向。品种上,重点可关注浦发银行(600000,股吧)、世联地产(002285,股吧)、宁波华翔(002048,股吧)、厦门信达(000701,股吧)、中视传媒(600088,股吧)、荣信股份(002123,股吧)、黄山旅游(600054,股吧)、南方航空(600029,股吧)、红宝丽(002165,股吧)、酒钢宏兴(600307,股吧)。
