三大评级机构之一的惠誉评级，8号发布了一份报告，对英国赤字问题表示担忧。8日当天英镑兑美元的汇率，就下跌了1%。我想这次英镑的跌幅会比较深，而且延续时间比较长，英镑恐怕会成为下一个欧元。
虽然跟欧元区相比的话，英国是一个独体的经济体，不存在一个财政联盟方面的非常麻烦的这些问题，但它的病根跟欧元区、南欧国家是一样的。因为金融危机使得一些金融机构垮台后，事实上，英国没有找到新的增长点，以前他们在泡沫的盛宴里面狂欢，现在他们要为紧缩付出代价。现在英国的赤字占GDP的比例应该是在11%。根据欧盟执委会的统计来说，今年有可能高达12%，如果说每年要减少1%的话，这需要十几年的时间来减少。对于英国的经济来说，是一个非常漫长而痛苦的过程，所以跟南欧国家的病根一致，是非常像的。
至于国际金价已到了一个历史高位，很难说会持续多长时间，主要取决于欧洲经济的走势，如果说欧元继续疲软的话，大家的避险情绪还会冲高。事实上，在每盎司1200多美元这么一个价格上，黄金的风险已经是比较大了，但现在避险情绪还是在上升，处于一个非理性的恐慌阶段，不管黄金也好，包括美国长期国债也好，使得这些价格已被高抬得非常过分了。从未来来看，恐怕会出现一个短暂下挫后，然后产生一个反弹。但从长期来看，恐怕黄金依然是，甚至是比美债更加好的一个避险工具。
至于农行选择此时IPO，是没有的选择。毕竟无人知道经济何时真正复苏。虽说农行近几年利润非常好，但如果继续等到明年甚至后年上市，不可承受之重。在其后面还有很多城商行，包括已上市的准备再融资。如果农行不上市，对资本市场估值，整个银行板块未来上市，都是不利的。现在1.5%或1.6%的市净率是较低的，这样发行没有享受到新股发行通常应有的溢价。但由于现在所有银行的估值都处于历史底部，想按以往比如说两倍市净率来发行，几乎没有可能性。
