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掌局者=比尔·盖茨？
在纷纷扰扰的猜测中，人们不应忘记伯克希尔另一位最重要的股东——巴菲特的密友比尔·盖茨。
事实上，这位多年蝉联世界首富的微软帝国缔造者，对公司未来命运的作用，远在其他人之上。
盖茨曾多次公开表示，他在伯克希尔·哈撒韦所扮演的角色就是在巴菲特离职后保护该公司的文化和价值：“我已经向巴菲特承诺，我会把余生的精力奉献给伯克希尔公司。我们必须时刻注意今后的发展动向，不但要确保现在的伯克希尔公司是一家伟大的公司，而且还要保证它永远都是一家伟大的公司。”
而长期研究巴菲特的汇添富基金首席投资理财师刘建位认为，巴菲特的接班人只有一个：就是比尔·盖茨。
理由之一是，巴菲特必须把股权交给他的接班人，才能保证接班人有实权。因为巴菲特已经签订协议把相当于个人资产85%的伯克希尔公司的股票捐献给比尔·盖茨的基金会，保证了比尔·盖茨接班后对伯克希尔公司拥有控股权。
同时，具有相当能力和名望的盖茨已进入董事会，而且他保证以后要把相当多的时间投入伯克希尔管理之中，相当于宣誓效忠于公司。
第三个理由是，巴菲特认为全世界惟一和他一样聪明而且会赚钱的只有一个人，那就是比尔·盖茨。巴菲特对比尔·盖茨评价极高。两人关系非常好，经常见面，经常一起参加活动，还经常一起打桥牌。很多人认为，巴菲特把盖茨视同己出。
不过很明显，比尔·盖茨作为元老级人物，注定将是巴菲特之后把握大方向的守望者和掌局者，而非直接管理具体投资的接班人。
洞察力：接班人的基本标准
猜测归猜测，究竟什么样的人才能成为巴菲特的接班人？事实上，巴菲特选接班人有着明确标准。
在2006年致股东信中，巴菲特坦言，挑出合适的人选，将是艰巨的使命。当然，从投资绩效斐然的人才中，再找出聪明的人选并不困难。但是长期投资要想成功，即使有精明的头脑，以及短期的优异绩效，还是有很遥远的距离。
媒体曾报道说，巴菲特接班人的三个标准，一是独立思考，二是心智稳定，三是“对人性和机构行为有敏锐的洞察力”。
事实上，这又是一个对巴菲特的误读。
巴菲特的原话是：“长期而言，市场将每隔一段时间出现非比寻常甚至怪异的事情。仅一次大错误，就足以将一连串成功化为乌有。所以，我们需要那些基因中就有辨识和回避重大风险能力的人，甚至是有生以来从未见识过的风险。现行金融机构所普遍采用的数据模型，并不能发现其投资策略中潜伏的特定风险。”
随后他接着说：“性情也很重要。独立思考、心智稳定、对人性和机构行为有敏锐的洞察力，都对长期成功投资很重要。我见过很多绝顶聪明的人，但都欠缺这些素质。”
中道巴菲特俱乐部理事长杨军认为，巴菲特的接班人后面三个标准，其实不少价值投资者都能做到。
而根本的标准是什么？是对从未遇到过的风险的洞察力。
对冲基金Sellers Capital Fund创始人、晨星公司前首席股权战略师马克·塞勒尔说，优秀投资人必须具备7大特质，其中之一是“基于常识的与生俱来的风险嗅觉”，这与巴菲特的要求不谋而合。
很多投资人都知道美国长期资本管理公司的故事（90年代中期的全球四大对冲基金之一，1998年因金融风暴而濒临破产），一个由六七十位博士组成的团队，拥有最精妙的风险分析模型，却没能发现事后看来显见的问题。
忽视常识的错误在投资界一再上演。2008年美国次贷危机引发的全球金融风暴，从贝尔斯登、雷曼到AIG，从两房到花旗银行，但巴菲特无一染指。这是一种巧合吗？事实上，巴菲特也曾持有过两房的股票，在2000年几乎将所有两房的持股出清。
芒格曾在2006年有过这样的描述：“衍生产品绝对是到了一个疯狂的地步。我们先来看看房利美，一个可以说是非常官僚的大傻子……他们希望每个季度都有20％的增长。因此他们总是倾听着衍生品市场美妙动人的歌曲，并随妖起舞——他们总是持有数十亿的衍生品。”芒格预言——公司的CEO们总是要花上数亿美元的代价才会明白（他们持有的衍生品）意味着什么——而今天事实证明，两房花费了数千亿美元来证明他们持有的衍生品的价值。
暗藏的风险早已被预见——“这需要杀手的直觉。这是天赋，基本不是后天能学来的。”杨军认为，对巴菲特选择接班人的标准，媒体存在明显的误读。
接班人究竟是谁？重要的不是巴菲特选择了谁，而是巴菲特为什么这样选择，这才是对投资人最有价值的地方。
