5月的CPI数据可以说是预料之中，5月份居民消费价格指数同比上涨3.1%，超过3%的警戒线，创出19个月来新高。而目前商业银行一年期存款利率为2.25%，与CPI指数相比相当于缩水了85个基点。换句话说，在目前的物价上涨水平之下，把资金存在银行，获得的收益不能够弥补通胀带来的损失。
在海外，通货膨胀指数化债券是应对通胀最基本的工具。通货膨胀指数化债券的基本原理是：债券的本金和利息的到期支付随着通胀指数的变化而进行调整。如美国的通胀保护债券TIPS (Treasury Inflation Protected Securities)就是其中的一个典型产品，TIPS最大的特点在于它的本金与利息根据CPI指数的变化进行定期调整。机构投资者们往往会购入这样的产品，并应用到寿险、养老账户、套利基金中去，从而为个人投资者规避通胀风险提供了途径。
尽管国内也有不少专家提出，应当大力发展通货膨胀指数化债券产品，但目前的市场上尚没有推出这一产品的计划。因此，对于投资者来说，还需要自己寻找收益能够随“息”起舞的投资对象。
近期正在推出的几款产品中，就已经含有了收益随期调整的概念，尤其是工行 （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）一款“步步为赢”的理财产品，不仅采用了分段计息的方式，而且产品的收益将随着市场利率的变动进行不定期的调整。在同类型的理财产品中，尚属于首例。
分段计息“步步为赢”
据介绍，工行所推出的“步步为赢”是一款灵活期限型的理财产品，但是与其它同类型的产品相比较，“步步为赢”的收益将逐级递增，随着投资者持有期限的不同，工行对于这款产品采用“分段计息”的方式。也就是说，按照投资者持有产品的天数分成了6档预期年化收益率，持有天数越多，收益率越高。目前工行所公布的产品预期收益率状况为：持有产品天数1至29天预期年化收益率为0.36%，30天至89天预期年化收益率为1%，90天至179天预期年化收益率为2.2%，180天至269天预期年化收益率达到2.5%，持有270天至364天预期年化收益率为2.8%， 365天至539天预期年化收益率可以达到3.3%。可以看到的是，这款产品各阶段的收益率与同期的存款利率相比有着一定的优势。
投资于“步步为赢”这一类型产品的两大优势在于，既帮助投资者很好地进行了现金的管理，作为一款灵活期限理财产品，“步步为赢”不设有固定的理财期限，投资者可以随时根据自己对资金的使用情况进行产品的赎回，目前“步步为赢”开通了工作日赎回，平时可预约赎回的功能，在赎回指令发出后，资金T+2个工作日就可以到账；与此同时，投资者的收益能够随着投资期限的延长而“水涨船高”。除了在收益上较银行存款有优势外，分段计息的方式也解决了定期存款灵活性欠缺的问题。
在“步步为赢”的产品设计中，有两点比较实用的功能也值得投资者关注。工行的理财专家介绍说，在“步步为赢”的赎回时，银行将根据“后进先出”的原则进行产品的赎回，以最大限度地提高投资的收益。举个例子来说，客户在2010年6月21日申购确认10万份“步步为赢”理财产品，2010年8月31日又申购确认5万份。如果2010年12月30日他确认赎回10万份，那么按照“后进先出”的赎回原则，赎回份额中5万份存续天数为122天，对应收益率为2.2%，另外5万份存续天数为193天，对应收益率为2.5%。
