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建材行业:需求转淡 行业分化

放大字体  缩小字体 发布日期:2011-11-03 09:50:08    浏览次数:55    评论:0
导读

目前建材行业处于经济结构转型,固定资产投资长期放缓的

目前建材行业处于经济结构转型,固定资产投资长期放缓的大背景下,未来行业增速也将持续放缓;三季度经济遭遇紧缩货币政策,下游企业由于缺乏资金需求放缓,导致建材行业收入增速下滑,盈利能力环比出现下降的现象较为明显。随着宏观调控“适时适度预调微调”带来的以铁路为代表的基建行业资金改善,短期内建材行业需求环比将出现转机,部分弹性较大的个股反弹幅度较为可观;长期来看,未来行业需求增速逐步放缓将是大概率事件,再次出现如年初那种密集的政策红利(高铁,水利,保障房)的概率较低,未来行业和个股将显著分化。

    子行业方面,我们较为看好水泥行业,尤其是景气度处于上升期或未来将步入上升期的东北,华北和西南地区的上市公司,水泥行业的比较优势在于长期有限批新线政策控制长期供给(应对长期需求放缓),短期有行业协同控制短期供给(可以抵御一定范围内的需求下滑)。从这方面来说,我们对玻璃行业持谨慎态度,产能的快速投放还在持续,面对短期需求下滑其产能供给也无弹性,只能被动的接受需求的波动;另外,太阳能行业短期来看经历快速洗牌,行业盈利能力快速下降,目前很多玻璃企业不同程度的涉足太阳能产业链,三季度相关业务盈利能力同比大幅下滑,未来一段时间内,太阳能行业景气可能仍面临景气度加速赶底的过程。管材行业受益水利建设大发展,我们也看好该子行业的投资价值。
 
(文/小编)
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