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政策微调 建材股银行股可期

放大字体  缩小字体 发布日期:2011-11-03 09:51:02    浏览次数:61    评论:0
导读

据香港媒体报道,内地紧缩货币政策令经济下滑,股市下跌

据香港媒体报道,内地紧缩货币政策令经济下滑,股市下跌,加上欧美各国自身有这样那样的问题,港股在这样的大气候下又怎能独善其身。可是,在希腊公投困扰金融市场之际,港股昨日竟然可低开高收,除了市场憧憬G20峰会及联储局会议后或有好消息,更重要的是总理温家宝宝表示会适时适度推行预调微调,昨日有报道称,截至10月27日止,工商银行(1398)、农业银行(1288)、中国银行(3988)、建设银行(939)10 月新增贷款规模约为1400多亿元(人民币?下同)。从10月下旬四大行信贷投放情况看,10月21日至27日5个工作日,新增信贷猛增600多亿元,信贷闸门突现松动迹象,与温总理之前的言论前后呼应。另外,人民银行刚发行的1年期央票的发行量减少近半,加上暂停正回购操作,以及上海银行同业拆息连日回落,均显示人行已开始微调,中央货币政策开始适当放松。

    料政策重心由通胀转向增长

    在货币政策微调的背景下,预计全年新增贷款将在7.5万亿元左右,今年首三季只有约5.7万亿元,较去年同期减少近一成。这意味着,第四季度信贷政策有望保持相对宽松,尤其是最后两个月新增贷款将在月均6500亿元以上的水平。

    中央政策微调,亦是有迹可寻,最近公布的数据显示,经济仍在持续温和地放缓,终端需求疲弱令10月制造业PMI小幅回落。另外,国际大宗商品价格由涨转跌,表明原材料价格压力再次减弱,令年内通胀下行趋势更加明朗。所以,近日温总理要求加强政策微调预调,意味着政策拐点已经到来。随着通胀下行趋势的明朗,国际经济前景的进一步走弱,以及国内经济增长的持续减速,政策重心也应更多地从通胀转向增长。

    板块方面, 建材、基建类股, 不论是中材(1893)还海螺水泥(0914),近期由高位下滑的幅度颇大,在政策微调的大前提下,这类股份反弹的幅度会较高。至于备受政策影响的房地产,有关政策未必会放松,属高风险类别;而与货币政策最直接相关的内银股,从第三季度业绩来看,盈利增长动力不减,如今有机会再上层楼,加上估值吸引,尤其是龙头股,更是值得买入。

    目前的经济大环境仍然低迷,这一点可从刚刚公布的PMI 在盛衰线50边缘徘徊可见一斑;但是,整体经济环并没有大幅转弱。如果中央政策能在这个关键时候进行微调,相对是利大于弊,难免市场总是传出政策微调的风声了。可是,投资者在目前不明朗的市况下,如单单凭憧憬及传闻入市,更加要控制自身的风险。
 
(文/小编)
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