风险监管,虽然只有4个字,分量却极重。若想真正做到,并不是那么容易,去年大蒜产业的极端行情便考验了省内的大蒜中远期市场。
去年新蒜入市之后,一天一个价,各个大蒜中远期市场也是一天一个涨停板。“这时候就出现一种情况,随着价格上涨,当卖方的保证金不足时无法将其强行平仓（因为买方没有愿意平仓的）,而因为买卖双方都只有20%的保证金,3个涨停板（每个涨停板为5%）之后,卖方的保证金将所剩无几,如果第4天继续涨停,也就意味着卖方不仅亏完,还要欠买方的保证金。而因为卖方已经亏完,他们肯定不会再加保证金,谁来补足欠买方的钱？风险就出现了。”
因此,在这种极端的行情下,寿光蔬菜电子交易市场采取了极端措施,“无论哪个合约出现3个涨停板之后,就为买卖双方集中代为转让”。集中代为转让之后,持仓量剧降,市场风险便大大减低,价格可以“轻装”继续涨停,直至到达新的平衡点。
当然,这样做的代价也是巨大的。柴庆华说,“集中代为转让后,有些合约的持仓量几乎为零,交易量也很少,当时我们市场的压力很大。”但无论如何,寿光蔬菜电子交易市场终究在极端行情中保证了市场的平稳运行。
此次出台的《意见》重点也是控制风险,其中包括客户保证金要实行第三方托管和银行监管,限定每个交易品种和每个交易商的最大订货量等多项内容。
蔬菜类市场未能除外
《意见》的一个争议点是,将禁止自然人参与此类市场的交易,市场只能“允许与所交易商品有关的上下游生产、流通企业入市,已入市交易的自然人和无行业背景企业待其持有的合同交割或了结后退市”。
这对此类市场的人气,将是一个巨大的打击。
“在起草这个文件时,我们对这一点也提了意见。像我们这样的蔬菜类的市场,服务的对象大多是农民,除了他们之外其他客户很少。因此,在《意见》的初稿中,禁止自然人参与的后面加了个'蔬菜类市场除外’,但最终的定稿没有这一句。现在我们最为关心的是个体户能不能参与交易,这还要等省里出台具体的实施细则。”
据了解,针对此次整顿行动,吉林、江苏等地已经有市场接到省相关部门的口头传达,开始行动起来,但山东暂时还没有动静。分析人士认为,可能是因为山东此类市场数目众多,整顿起来比较复杂,相关部门还在仔细研究实施细则。
