现在的货币政策
公开市场委员会最近重申，由于劳动力和产品市场的疲软，以及通货膨胀趋势和通货膨胀预期很可能非常稳定，因此联邦基金利率会在较长时间内保持极低水平
由于美国经济的韧性，因此所采取的大量货币、金融和财政政策已经明显改善了金融市场的形势，经济活动也开始复苏。
当前的金融市场形势已经明显好于2009年初期。联储的流动性工具、5月份公布对最大银行的资本评估后市场降低了对这些银行资本和流动性需求的不确定性、住房及其他经济部门出现稳定的情况等，促使许多金融市场恢复了正常运转。因此，金融机构从美联储的借款大幅度减少。此外，许多证券化市场也逐渐恢复正常，这部分地说明了2009年初我们所实施的定期资产支持证券贷款工具（TABSLF）已经发挥了作用。正如我们在2009年12月公开市场委员会会议上所重申的，联储正在逐步减少和关闭多数非常规的流动性窗口。
联储购买机构抵押贷款支持证券、机构债权和财政部证券有助于降低长期利率，并增加对家庭的贷款供给和增加企业的债券融资。此外，接近于零的政策利率和经济前景的改善也使私人投资者增加了对长期和风险较高资产的投资，这扭转了经济和金融市场恶化造成的利差扩大的趋势。随着市场的改善和经济的复苏，公开市场委员会已经表示，联储正在逐渐减少购买财政部和机构证券。
但是，信贷成本仍然较高，而且对许多借款人来说供给量仍然有限。虽然许多长期利率已经非常低，但债券市场上的利差仍然较高，这一点并不奇怪，因为许多借款人仍然受到压力，失业率仍然非常高，资本存量的利用率仍然非常低。一些证券化市场还没有恢复正常，或受到严重损毁，包括大额住房抵押贷款和商业不动产贷款的证券化市场。在这种情况下，一些借款人需要比过去更多地依靠银行贷款，但银行目前仍然十分谨慎。最近一年来，银行一直在降低其贷款的账面价值，这种减少部分反映了需求较弱，因为企业在减少库存，家庭也一直在通过增加储蓄来重建其资产负债表。但是，银行贷款疲软也是由于供给减少。我们的调查显示，截至2009年后期，银行一直在收紧贷款条件和提高利率。我预期随着银行重建资本基础和增加对经济前景的确定性，信贷将会缓慢增加。
信贷增加不足是经济复苏逐步和失业率下降缓慢的重要原因。尽管在2010年后期财政刺激和库存会减少，但证券市场的进一步改善和银行信贷的逐步增加，会刺激私人部门的最终需求。购房、耐用消费品、企业资本设备等开支会从极低的水平上回升。最近几个月我们已经看到私人需求增加的迹象。但可以理解的是，家庭、企业和银行都仍然非常谨慎，而且支出的增长幅度非常小。
在劳动力和产品市场持续低迷的情况下，最近几个季度劳动生产率大幅度提高，因此成本和通货膨胀会保持在较低水平。在短期内，总体通货膨胀率将主要受能源和食品价格变化的影响。目前市场预期能源和食品价格不会出现大幅度上升，因此总体通货膨胀应当接近核心通货膨胀率。剔除能源和食品的通货膨胀率一直在缓慢下降，因为通货膨胀预期一直相当稳定。如果经济回升正如我所预期的是逐步的，则核心通货膨胀率还可能进一步下降。保持通货膨胀预期的稳定对实现我们的价格和产出目标至关重要。
公开市场委员会最近重申，由于劳动力和产品市场的疲软，以及通货膨胀趋势和通货膨胀预期很可能非常稳定，因此联邦基金利率会在较长时间内保持极低水平。
