伴随着赴港IPO取得成功获准，杨国福一只脚早已迈进发售大门口。
从夫妻创业到连锁品牌，再从准备上市企业，杨国福的进阶之路给街边麻辣烫小商店一个又一个更多的画面感，即将给自己冠上“串串香第一股”的光芒。
但是，无效的招股说明书、提高遇难题的业绩表现、迈向不确定的零售合理布局及其时有发生的食品安全事情，都给杨国福的上市之路充斥着变化。
“串串香第一股”将要落下帷幕
10月25日，蓝鲸财经新闻记者获知，杨国福麻辣烫拟在香港交易所发售H股上市申请办理已经在10月10日得到证监会的审批批复。
审批具体内容表明，审批杨国福发售不得超过3.95亿股海外上市外资股，每股面值rmb0.1元，均为优先股。进行本次发行后，杨国福可去香港联合交易所创业板上市。
此外，审批杨国福公司股东上海福希希企业经营管理合伙制企业(有限合伙企业)将持有2000亿港元(股权拆细后持股数)、上海市圣恩福企业经营管理合伙制企业(有限合伙企业)将持有1125亿港元(股权拆细后持股数)地区非上市股权变为海外上市股权，有关股份转换进行后能香港联合交易所创业板上市商品流通。
据了解，杨国福成立时间2003年，原为杨记串串香，是一家来源于东北的麻辣烫品牌。第二年，杨记串串香改名为杨国福麻辣烫，开始启动招商加盟，接着第一家加盟连锁店逐渐问世。
自此，杨国福凭着加盟模式扩张，一举拿下全国市场。在今年的2月份，企业提交的招股说明书表明，截止到2021年9月30日，杨国福店面数量已超5783家，在其中自营占有率几乎为零。
但是，与新式茶饮界潜力股古茗奶茶一样，杨国福也并不依靠加盟费用赚钱，而是把眼光放到供应链管理方面。资料显示，企业超8成营业额来源于于向创业者市场销售“自产自销货物”和在第三方采购食材、调味品、设施等。
在餐饮产业分析师朱丹蓬来看，杨国福定位很精确，以性价比高的成本费，产出率符合自己的销售市场年轻人消费的商品，进入的市场潜力够大，且非常明确一定要通过加盟方法帮助在短期内完成扩张。但是，他强调，在近6000家加盟代理店面的身后，更重要的是食品安全事件，那也是杨国福在之后的发展过程中尤须注重的。
据统计，近些年，杨国福曾一度被爆出食品安全事件，显露出来知名品牌对集团旗下店面的监管欠缺。而这就导致消费者对于该品牌信任急剧下降。针对杨国福拟赴港上市一事，曾有网友称：“环境卫生三天两头爆雷，不认真管理方法店面的杨国福，股票价格当然要因而经常受到影响。”
发展趋势陷短板，欲借零售渠道突破
实际上，于杨国福来讲，C端食品安全事件并对而言并不是致命性。专业人士强调，作为一家tob公司，杨国福更关注的可能或是加盟代理店面的规模、创业者的总数。
先前招股说明书表明，2019年-2021年前三季度，杨国福加盟代理店面数从4700多家增加到5700多家，在其中各自新开加盟店993家、1475家、970家。同时期，凭着数千家店面规模，企业各自完成主营业务收入大约为11.82亿人民币、11.14亿人民币和11.63亿人民币，纯利润分别是1.81亿人民币、1.69亿和2.02亿人民币。
但是，就目前看来，以上店面的数量提升好像并没有给杨国福产生充足的盈利超越，企业餐饮渠道的高速发展好像正面临一定短板。在这里环境下，杨国福依然选择用扩大推动提高，在其招股说明书中表示，2022年-2024年，公司计划每一年在我国设立不得少于1000家加盟代理饭店。
此外，零售业务变成杨国福继写发售整个故事一个新的具体内容方位。据统计，2021年初，杨国福正式开始零售业务探寻，对其四川工厂供应，最开始根据电子商务平台与线下饭店向用户售卖串串香自热锅、懒人火锅等便捷速食食品及其火锅料商品。截止到2021年前三季度，企业零售业务收益约3720万余元，在收入的比例为3.2%。
最近，蓝鲸财经新闻记者留意到，杨国福的零售商品已陆续进到“好促销”等在内的零售渠道。鉴于此，蓝鲸财经新闻记者联系上了杨国福层面，期待了解产品下面零售业务的规划布局，但是，截止到发表文章，尚未收到回复。
专业人士强调，近些年，餐饮零售化虽逐步形成流行发展趋势，可事实上，快消产品和餐馆线下门店逻辑性不一样，双方合理布局不一定成功。“快速消费品更重视线下推广销售渠道，传统式零售巨头在线上销售渠道的规划已经非常健全，针对杨国福这种餐饮连锁品牌而言，若想谋取零售渠道的稳步增长，考验大量还在于如何设计下移的深度分销的营销网络。”
CIC灼识咨询合作伙伴朱悦还向蓝鲸财经记者说，现阶段杨国福零售业务依然在市场拓展环节，虽然收益丰厚，但利润率较低，只有16.4%，尚不如出售食材利润率水准。与此同时，方便速食销售市场也是一个激烈的竞争红海市场，怎样做到差异化竞争发展趋势而且合乎本身麻辣烫品牌特性都是杨国福进一步扩大零售板图必须考虑的因素。
