强势美元更符合美国战略利益需要
有一个细节不容忽视：奥巴马政府所任命的美国白宫经济复苏顾问委员会主席——保罗·沃尔克，正是1980-1981年间把美元拆借利息提高到20%、基本利率提至21.5%、国债利率达17.3%的前美联储主席。当年，他曾放出“打断通胀的脊梁”的豪言，并成为该波美元大牛行情和20世纪80年代第三世界债务危机（多数国家都欠美国的钱）的始作俑者。
应当看到，未来2-3年中，美国政府面临的首要任务是改善经济、防止通胀。为此，其优先考虑的手段，是通过借债来吸收外来资金注入本国，而非通过发货币来实现。通过借钱（主要通过发行国债），既能够促进实体经济回升，创造更多就业机会，改善资产负债表，推进社会及经济改革，同时还能有效避免自身通胀，并进一步提升美元的国际地位，打压其他区域货币，并吸引更多资金流入，从而形成一个良性循环。庞大的国债市场，让美国不仅可以坦然面对庞大贸易赤字、国际收支赤字和财政赤字，处变不惊，同时可以有效化解量化宽松货币政策带来的通胀压力，并轻松完成对其他国家经济的绑架。
一些学者认为，美国已欠下巨额外债，未来只能通过美元贬值来改善其负债水平和赤字问题。笔者以为，这种看法值得商榷：首先，在历史上美国并没有完全赖账的记录；其次，由于美国负债时间已很长，且数量巨大（目前美国国债已突破13万亿美元），很难在2-3年内在不影响实体经济的情况下降下来；第三，日本、英国、沙特等美国战略盟友都持有大量美国国债，足以使美国投鼠忌器。所以，美元贬值绝非其战略首选。
美元升值的一个负面作用，是不利于其出口的改善。但如果同样能达到获得外部资金流入、促进实体经济发展和增加就业岗位这一终极目的，相信美国更愿意首选借钱而不是出口。
所以，相对于贬值和其所带来的通胀隐患（应当看到，由于扩张政策所带来的通胀效应具有18—24个月的延后性，多数国家在未来1-2年内将面临高通胀风险），强势美元应更能符合美国的战略利益需要。
