上周多数时候，市场情绪向好的方向发展。欧洲主权债务危机趋稳，欧元回升，资金试探性地流回风险资产。然而周五时，先是匈牙利政府发言人认为该国经济糟糕，“违约绝非夸张”。接下来法国总理号称欧元贬值有利无害，并有市场传言一家法国银行陷入财困，欧元四年来兑美元首次跌破1.2大关。最后美国的非农业就业仅增加431000，其中411000来自人口普查的短期工，民间部门仅制造出41000份工作机会，远差过市场预期，美股应声而泻。
匈牙利的经济形势、财政状况的确很坏。它是欧盟的一部分，但是并非欧元区的一部分。匈牙利出现危机，部分欧洲银行难免有坏账，但是不至于对欧元构成实质性打击（市场情绪另论），因此笔者认为匈牙利危机，不是希腊危机的翻版。至于欧洲领袖关于弱欧元的言论，不过是将一个路人皆知的情况挑明了而已——有序的欧元贬值，有利于欧洲大国的出口，有利于欧猪各国摆脱债务危机。欧元与美元1：1，不是梦想。
美国非农业就业数据更有意思。这组数据偏差颇大，所以不排除以后被向上修正的可能。以目前的数字看，民间企业在雇人问题上比想象得更保守，五月的数字竟差过之前的三个月，失业率下滑是因为部分失业人士放弃找工。这意味着消费的回暖也会十分缓慢。经济的增长动力不足，也为联储推延退出提供了依据。
本周市场焦点：欧元走势。周四欧洲央行开会，利率不会有变，但是言论可能影响汇率。周三联储发表经济褐皮书，同日日本机械订单（四月）预计为0.7% vs 上期的5.4%。周五美国五月零售估计为0.1%，扣除汽车后为-0.2%， vs 0.4%/0.4%。另外，中国的五月通货膨胀数字也值得关注。
