当前有关中国经济泡沫化的言论不绝于耳，当中虽不乏危言耸听，但其中一些先知先觉的判断和预警却弥足珍贵。笔者以为，如果套用生命周期理论的话，本轮宏大的资产泡沫周期，经历了2004-2005年的肇始期，2006-2007年的成长期，现已进入到自身的成熟阶段（目前北京房价与收入的比例已经超过15倍，而东京即便在1990年泡沫高峰时也仅为9倍）。对其未来的走势及其结局，既要关注国内诸多战略性要素的发展变化（如人民币币值、通胀、房价等），更要同国际环境特别是美元指数的走势联系起来。
事实上，作为全球最重要储备货币和所有大宗商品的计价货币，美元指数走势的变化一直在深刻影响着国际经济、政治的格局，甚至成为绞杀他国经济的利刃。
美元指数新演进
根据数据统计， 在过去20年中，美元指数的每一轮上涨或下跌，都呈现出一定的周期性和特定规律。
上一轮的美元贬值，主跌段为1985－1987年，结束于1990年。在之后的五年里，美元指数一直在80-95的区间进行震荡。在日本失落的十年的上半程（即1995-2001年），美元指数展开了一个大牛行情：1995年底为80，1998年底上升到94，1999年底为101.84，2000年底达到109，2001年则更是最高达到121。随后，美元开始进入贬值周期，指数逐年下降，并在2007年触及了近二十年的最低点（70.7）。在接下来的2、3年里，美元指数一直在75-90进行区间震荡。
从2009年底开始，美元指数再次崛起，2009年12月初仅为74，2个多月后已达到81.34，涨幅高达9.7%；上周五，美元更是成功突破重要阻力位87.50，预计短期内将上攻89.00一线，并有望上破90整数关口。
根据以上我们不难看出，在过去的20年时间里，美元指数经历了下跌——筑底震荡——上升——下跌——筑底震荡的过程，每轮行情持续时间约在3-7年左右。目前可以肯定的是，美元指数则已站在一个新的上升周期的入口处。不排除未来两三年中，美元指数会超过120-130，创出历史新高。
