我国遭遇国际金融危机冲击马上有两年时间了。目前正处在一个岔路口，新老矛盾和问题相互交织，经济走势众说纷纭。形势从来没有这么复杂，看法从来没有这么分歧。
辩论重启
今年以来，我国宏观经济形势整体回升向好的发展势头进一步巩固，经济增速触底反弹强劲，实现了“V”形复苏增长。第一季度统计数据出来之后，大家都很乐观。在2009年GDP增长8.7%的基础上，2010年一季度冲高到11.9%，环比增长1.2%，超过2007年四季度11.7%和2008年一季度10.6%的水平。有人认为我国从此步入新一轮高速增长的通道。
但近一个多月来，在国内房地产调控和欧洲债务危机等影响之下，尤其是5月份统计数据出来之后，许多人又有点悲观了。原来还是言之凿凿的“回升向好”、“开局良好”等判断，现在变得有点不那么理直气壮了。社会上反而出现了“经济下滑”、“二次探底”的声音。
由于2009年经济增长速度是“前低后高”，今年经济增速必然是“前高后低”。但目前最需要警惕的是，因担心经济增长速度下滑，中断今年开始执行的宏观刺激政策退出，而重新启动甚至加大刺激力度。这是目前宏观政策最需要担心的。
我们不要对经济增长速度看得太重。2010年二季度经济数据将在7月上旬统计出来，如果增长数据不太好看，或者到第三季度还继续下滑，就要警惕对经济增长速度下降反应过度，因为继续刺激政策会产生更大的问题。
对于中国当前经济形势以及宏观政策判断，笔者认为，首先需要明确，如果是“二次探底”，这个“底”应该如何定义？现阶段经济潜在增长速度是多少？经济增长速度怎样回归到“常态”？
回归8%不能说成“探底”
概括起来，目前认为趋冷的观点主要依据五组数据：规模以上工业增加值增速减慢、城镇固定资产投资下滑、贸易顺差下降、采购经理人指数（PMI）下降、资产价格走低等。此外，发电用电量、交通运输指标也开始徘徊。
但笔者认为，目前我国经济增长的基础基本稳定。特别是经济领先指标——采购经理人指数（PMI）已连续15个月在正常水平以上运行，尽管5月与4月相比有1.8个百分点的下降，但仍在50％的正常水平之上，显示未来半年经济将呈现增长之势，只不过发展态势较之前更趋平稳。
笔者认为，使用所谓“经济下滑”、“二次探底”来描述下半年的经济走势，有点反应过度，或者说是危言耸听。实际上，在去年二季度7.9%、三季度8.9%的基础上，去年第四季度10.7%、今年第一季度11.9%的GDP增长率，已经是“过高向热”的速度。如果今年第二季度和下半年还延续这样的增长态势，全年经济增长可能超过10%，与现阶段潜在经济增长率相比，将会出现“经济偏热”。
今年正在实施或者即将出台的放缓公共投资，适当拉紧信贷货币政策，加强房地产价格调控，规范地方政府投融资平台，压缩高污染、高耗能和过剩产能，重启人民币汇改进程以及其他宏观调控措施，实际上是对过去一年来经济快速增长、半年来“过高向热”态势的主动调整，而不是“经济下滑”、“二次探底”。
即使下滑，也不是像2008年那样从第一季度10.6%“陡”滑到第四季度的6.8%，而是从第一季度的将近12%“平”滑到8%～10％的潜在增长率。即使探底，所探之底也不是2009年第一季度6.1%以下，而是这么多年我们一直提倡的8％左右。
因此，今年二季度之后的经济增长率，“可能”并且“应该”都低于第一季度。实际上，2003～2007年GDP 10%以上增长并不是“常态”。经济增长速度之“弦”绷得过紧并不是好事，也不叫“又好、又快”增长。只要在由环境、资源等因素制约的8%～10％潜在经济增长率之下，符合追求指标，就不是下滑，不存在探底问题，而是回落趋稳，回归“常态”，回归适度增长。
