紧紧跟着政策走
有位业内人士称，在未来相当长的一段时间里，我们的经济恐怕仍是政策式的经济，而股市也就是政策式的股市。
之所以称中国的经济是政策式的，是因为在中国，宏观调控政策对经济有着举足轻重的作用。由于市场经济天生存在一定的缺陷，所以我国强调，市场机制与宏观调控是社会主义市场经济体制的有机组成部分，二者相辅相成、缺一不可。只有把二者结合起来，才能既发挥市场经济的活力，又能保持经济的平稳运行。所以，宏观调控将贯穿于市场经济的全过程，在经济周期的不同阶段，根据经济形势的不断变化，宏观调控会有不同的政策取向、操作步骤、松紧力度和实施重点。
在此我们不评论宏观调控的是与非，但可以肯定的是，作为经济的“晴雨表”，股市自然会受这些政策的巨大影响。只要政策还在左右经济，股市也就跳不出“政策市”的窠臼，只不过从前的政策市是制度政策市，政策的目标直接针对股市，现在的政策市则是经济政策市，政策的目标针对的是经济基本面。
在这样的市场中，作为理性的投资者，就应该紧紧跟着政策走，把握政策变化引发的市场波动，而不是一味相信市场的力量。
把握四方面政策
要把握宏观经济政策可以关注以下几方面内容：
首先是利率调整。利率水平的变动对股市的影响最为直接和迅速。一般来说，利率与股票呈反向关系，即利率降，股市涨；利率升，股市跌。因为利率升导致公司借款成本增加，利润率下降，股价自然下跌。同时，利率的上升也使得资金成本上升，进入股市的钱也会减少。2008年10月以后连续下调利率，最终促成了股市的企稳反弹。如今股市震荡探底的格局也与升息预期有关。
其次是汇率变动。一般来说，一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率变动的影响越大。目前市场非常关注人民币升值问题。理论上说，人民币升值，将导致我国产品竞争力减弱，出口型企业利润下降，而进口型企业因成本下降，利润反而会增加。最为受益的企业是使用外币贷款、利润以人民币结算的企业，如航空公司。2005年汇改后，伴随着股改，股市走出了一波大牛市行情。对人民币升值，如今市场最期待的是，以人民币计价的资产价值上升，能够吸引海外资金流入，从而推升股市。而实际上，欧美国家经济尚在衰退与复苏间徘徊，流动性时常捉襟见肘，哪里会有很多闲钱到中国股市捧场？所以对人民币升值对股市的影响要客观分析，切忌盲目追捧。
第三是货币政策的调整。上述利率和汇率都属于实施货币政策的工具。一般来说，实施宽松货币政策的主要手段是增加货币供应量、降低利率、放松信贷控制；紧缩货币政策的主要手段则是减少货币供应量、提高利率和加强信贷控制。宽松的货币政策将使股市上涨，紧缩的货币政策则使股市下跌，这在2008年~2010年的市场波动中表现得非常清晰。
第四是财政政策的调整。财政政策对证券市场也产生一定影响。2008年底以来，政府出台的两年4万亿元经济刺激计划，以及出口退税、家电以旧换新、汽车下乡等一系列政策，通过政府投资及财政补贴等方式，增加了社会总需求，带动经济成功复苏，从而促进了股市走强。
总之，在“政策市”中，密切关注国家出台的宏观经济政策，关注宏观经济运行状况，跟着政策调整的节拍，把握市场波动，以减少不必要的风险，获取更大的收益。
