李若谷：人民币国际化应先于资本账户开放

　　日报：你提出的其实是两个非常重大的问题：一是未来的国际货币体系应该是怎样的，二是人民币将扮演什么角色。我们先从第二个问题说起，人民币在现有国际货币体系中的角色才刚刚起步，但潜力巨大。在中国走出去、人民币走出去的大背景下来看人民币汇率机制，未来需要哪些进一步改革？

　　李若谷：人民币汇率机制改革从十多年以前就开始讨论，2005年7月份中国宣布人民币对美元汇率的变化，启动人民币汇率改革，大概经过一年到两年的时间，人民币兑美元的升值在17%~20%之间（不同的算法，不同的结果）。后来发生了金融危机，人民币又保持相对稳定，近来一段时间，国际上一些势力又继续提出人民币汇率机制（应该改革）了。其实人民币汇率和世界经济发展不平衡没有太大关系。

　　在以美元为中心的国际货币体系没有根本性变化的情况下，人民币汇率（变化）不起很大作用；但国际上老有一些势力要求人民币升值，要求中国改变汇率。中国的发展状况非常独特，或者说到目前为止是唯一的。观察过去100年或者200年经济发展的历史，你根本看不到像中国这么大的一个经济体——不光是国土面积大，而且人口是世界第一—— 在短短三十年，实现经济起飞，走向工业化和城市化。人民币应该保持在什么样的汇率水平，应该考虑中国自身的需要。

　　另外，目前人民币还不是一个完全可兑换的货币，在国际市场上没有大量真实的需求和供应，因此不存在所谓的国际市场上的价格，其价格是相对的。

　　日报：目前人民币的币值在中国外汇交易中心决定。

　　李若谷：现在的情况是，所谓用供求关系来决定人民币的币值是无法实现的，因为人民币不是国际化的货币，在国际市场不存在供求。我们现在所说的人民币汇率都是一种交叉汇率，交叉形成的一种货币关系。因此，要求存在逆差就贬值、存在顺差就要求升值完全是不合理的要求。中国对美国存在顺差，就要求人民币升值，那对日本存在逆差人民币是不是应该贬值呢？

　　日报：你的意思是说人民币汇率的最优机制还是参考一篮子货币，甚至包括参考SDR？

　　李若谷：目前最佳、最可靠的还是参考一篮子货币，参考中国主要的贸易伙伴的货币。而人民币最终的出路是走出去，加速国际化，成为国际货币。

　　2 人民币国际化路线图

　　日报：在人民币国际化的过程中，中国目前似乎还没有形成完整的战略和路线图，例如你提出的先区域化再走向国际化；又如人民币在海外的存量若达到一定规模，回流机制如何建立？目前国内离岸的、在岸的金融市场的建设也未完成，现在的战略考虑够不够？

　　李若谷：目前确实缺乏一个完整的可行的战略。如何从国内货币变成区域货币，然后再成为国际货币，金融市场应该做哪些准备，等等。有人说人民币不可兑换之前，不可能实现区域化和国际化。但大家都知道，很多货币的国际化并不以完全兑换为前提，例如美元的资本账户完全放开是在上世纪80年代以后；英镑成为国际货币也不是因为资本账户可兑换，也不是投资完全自由化，其实和殖民地有关；德国马克也不是完全可兑换后实现国际化的。是它经济实力强，大家需要马克。此外，人民币走向国际化就不能是贬值货币，要保持币值相对稳定。